宏觀重點提示

重點關注：財政部向地方提前下達資金。

交易提示：2019年中央財政資金提前下達速度加快，根據統計，10月31日以來，截至12月2日財政部連發24份文件，向地方提前下達資金21195.28億元。

盤面影響：提前下達資金將緩解地方資金壓力，助力穩經濟。經濟企穩概率偏大，能化、金屬及股市預期仍偏樂觀發展。

?

油化工重點提示

重點關注：API數據；OPEC會議。

交易提示：API數據顯示，截至11月30日當周美國原油庫存增加536萬桶至4.48億桶，汽油和庫欣原油庫存也出現增長；OPEC部長將在周四討論油市現狀以及如何穩定油市，沙特官員表示，各方尚未就減產的協議條款達成一致。

盤面影響：美國API原油庫存連續11周增加，對價格形成壓制，關注宏觀大環境及產油國減產情況，短期原油價格區間震蕩的概率較大。

?

煤化工重點提示

重點關注：裝置重啟情況；港口庫存。

交易提示：根據生意社消息，截至12月4日，國內甲醇市場均價報2375元/噸，行情延續跌勢，較去年同期下跌22.38%。國內甲醇裝置開工負荷為66.71%，供給相對寬松。目前甲醇港口庫存為75.18噸，較前一周下降3.25萬噸，可流通庫存為19.5萬噸。醋酸企業利潤大幅縮減，沿海烯烴裝置開工負荷維持低位，下游需求仍未出現回暖跡象。后期需求關注冬季天然氣限產情況。

盤面影響：市場整體信心不足，無明顯利好支撐，預計短期甲醇將維持弱勢，仍有下行風險。

黑色金屬重點提示

重點關注：現貨成交情況。

交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源報價早盤走低，盤中回漲，基本和昨日持穩，報3950-3980，回漲后成交還可以，整體成交一般。北材資源3870-3880、國標資源3850，也是開盤走低，盤中回漲20-30，整體低價資源和昨日持穩，高價資源較昨日適當回落。

盤面影響：中美貿易戰緩和，受樂觀情緒帶動，現貨成交有所反彈，短期螺紋鋼期貨預計將有所反彈。

?

有色金屬重點提示

重點關注：LME鋁庫存；國內鋁錠社會庫存；10月鋁材出口量。

交易提示：截至12月3日,LME鋁庫存為104.8萬噸，較上一周同期庫存下降1.7萬噸。截至12月3日，國內鋁錠社會庫存為136.7萬噸，較上周同期庫存下降4.4萬噸。10月鋁材出口量為48萬噸，較9月下降3萬噸。

盤面影響：LME鋁庫存近期下降，但較最低值有所回升。國內鋁庫存繼續下降，但10月鋁材出口量有所下滑，下游需求堪憂?；久娑嗫找蛩亟豢?，國內鋁價短期內很可能震蕩盤整，繼續大幅下跌概率不大。

?

農產品重點提示

重點關注：11月進口大豆實際到港；巴西大豆出口。

交易提示：11月份國內港口進口大豆實際到港94船588.5萬噸，略高于預告的574.2萬噸，主要是新增8船，而5船大豆推遲。后續大豆到港量預計分別為：1月份550萬噸，2月份320萬噸，3月份550萬噸。巴西11月大豆出口量為507萬噸，低于10月的535萬噸但高于去年同期的214萬噸。

盤面影響：進口大豆到港雖同比偏低但仍好于預期，中美和談后立即進口美豆等農產品，預計豆類不會短缺，走勢上謹慎偏空概率偏大。

軟商品重點提示

重點關注：紗線進口情況；新疆籽棉收購價格。

交易提示：據海關統計，2018年10月我國進口棉紗線約14萬噸，環比下跌22.2%，同比下跌約17.45%。截止到11月30日，新疆采摘進度100%，同比快3個百分點，交售進度99%，同比快5個百分點。目前，新疆手摘棉收購價在6.3-6.6元/公斤，機采棉收購價多在5.3-5.6元/公斤，與上周基本持平。

盤面影響：近期中美貿易戰停止，提振棉花下游的需求，棉花止跌反彈，操作上建議短多。

?

期權重點提示

重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2018年12月4日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為96.64%，較上一交易日90.09%上升6.55個百分點。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。

（2）截至2018年12月4日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率18.76%，較上一交易日19.07%下降0.31個百分點。近期隱波率走平，可嘗試構建跨式策略做空波動率。

（3）截至2018年12月4日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.15%，較上一交易15.47%下降0.32個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。

?

外匯重點提示

重點關注：美國經濟褐皮書（12月6日凌晨公布）。

交易提示：美國經濟褐皮書將對美國國內的整體經濟以及預期經濟情況做詳細的闡述，并加以展望，其中對于整體經濟、制造業情況以及通脹的內容對美元指數影響較大。如果內容對美國經濟和制造業的信心得到提振，那么會使美元得到支撐，繼續上行；如果對經濟和制造業發展的措辭較為消極，則會對美元造成一定打壓。

? ? ? ?

? ? ? ? ?

? ? ? ? ? ? ? ?20181205前海期貨—金鉆精選.pdf