需求上半年韌性猶存猶存

價(jià)格預(yù)計(jì)前高后低

± 報(bào)告摘要

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n? 當(dāng)前土地市場(chǎng)仍維持較高的成交增速，20Q2-3同比均增長(zhǎng)12%，我們認(rèn)為21年房企可開工資源相對(duì)充足。

n? 考慮到融資新政下房企融資受限，一定程度上需加快周轉(zhuǎn)減少對(duì)融資依賴，因此其仍具備一定開工意愿，預(yù)計(jì)21年新開工面積同比增長(zhǎng)1%。

n? 中游多數(shù)行業(yè)實(shí)際上已經(jīng)開始典型的補(bǔ)庫(kù)存從庫(kù)存特征看，中游通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車制造、電氣機(jī)械、儀器儀表、運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè)均處于較為典型的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的周期中。

n? 2020年247家鋼廠產(chǎn)能利用率均值為90%，生鐵產(chǎn)量推算88605萬(wàn)噸，則有效高爐產(chǎn)能98450萬(wàn)噸。明年凈增高爐產(chǎn)能1800萬(wàn)噸，占比約1.8%。但由于投產(chǎn)時(shí)間的問(wèn)題，實(shí)際投產(chǎn)量約為1325萬(wàn)噸。占比1.3%。電爐產(chǎn)量的增量取決于廢鋼增量，廢鋼的增速具有剛性，按照5%的增速測(cè)算。明年廢鋼供應(yīng)增量月1000萬(wàn)噸。

20210104前海期貨—黑色年度策略—需求上半年韌性猶存猶存 價(jià)格預(yù)計(jì)前高后低—趙一鳴.pdf