20190221前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：稅務(wù)總局?jǐn)M推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)登記信息共享。
交易提示：國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于2019年開(kāi)展“便民辦稅春風(fēng)行動(dòng)”的意見(jiàn)》，提及積極推進(jìn)房地產(chǎn)交易合同網(wǎng)簽備案進(jìn)展信息、不動(dòng)產(chǎn)登記信息共享。
盤面影響：房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制將繼續(xù)積極推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定仍可期。國(guó)內(nèi)政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；原油減產(chǎn)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加126萬(wàn)桶至4.485億桶，汽油庫(kù)存下降而庫(kù)欣原油庫(kù)存增加；有報(bào)道稱，尼日利亞正考慮減少原油產(chǎn)量以推高油價(jià)。
盤面影響：美國(guó)原油庫(kù)存增幅低于預(yù)期，影響相對(duì)有限，OPEC+減產(chǎn)繼續(xù)支撐油價(jià)，短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)。
交易提示：多地甲醇現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，山西南部和河北部分廠商上調(diào)出場(chǎng)價(jià)格；截止上周四的甲醇港口庫(kù)存較高，華東和華南港口合計(jì)達(dá)到83.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.5%。
盤面影響：港口庫(kù)存高企將抑制甲醇價(jià)格表現(xiàn)，在下游甲醇制烯烴產(chǎn)能恢復(fù)之前，甲醇價(jià)格難有良好表現(xiàn)。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)3720-3730，成交一般，早上最低降到3680，隨后跟期貨回漲回來(lái)。北材資源較昨日下跌30-40，目前報(bào)價(jià)3680左右，上午跌價(jià)沒(méi)成交，下午跟隨盤面成交上來(lái)了一些，個(gè)別商家小漲10。
盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：2019年一號(hào)文件。
交易提示：近日發(fā)布中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)：一、突出穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)；二、突出實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略總抓手；三、突出圍繞硬任務(wù)抓落實(shí)；四、突出農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線；五、突出發(fā)揮農(nóng)村黨支部戰(zhàn)斗堡壘作用；六、突出農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展政策導(dǎo)向。
盤面影響：一號(hào)文件著重于深化農(nóng)村土地制度改革，并實(shí)施大豆振興計(jì)劃，多途徑擴(kuò)大種植面積，另外還擬鞏固和提高糧食生產(chǎn)能力，到2020年確保建成8億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田。政策近期影響主要在于有效增加大豆供給，豆類走勢(shì)預(yù)期難樂(lè)觀。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：皮棉加工量；鄭棉倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：截止2月19日，全國(guó)累計(jì)加工5199564噸。新疆累計(jì)加工5061459噸；兵團(tuán)企業(yè)1537200噸，地方企業(yè)3524259噸。截至2月20日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單17094（-121）張，有效預(yù)報(bào)2107（+67）張。倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：19201（-55）張。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補(bǔ)庫(kù)或?qū)㈤_(kāi)始，關(guān)注下游紡織訂單情況，建議逢低布局長(zhǎng)線多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
? 重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年2月20日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為86.35%，較上一個(gè)交易日79.68%上升6.67個(gè)百分點(diǎn)。隱波率偏高，預(yù)估繼續(xù)上升的概率偏低，可逢高做空波動(dòng)率。
（2）截至2019年2月20日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為12.44%，較上一交易日13.06%下降0.62個(gè)百分點(diǎn)。中美貿(mào)易磋商進(jìn)展順利，同時(shí)考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見(jiàn)明顯恢復(fù)，玉米價(jià)格上方承壓明顯，且看空預(yù)期已逐步釋放，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年2月20日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為20.89%，較上一交易日20.64%上升0.25個(gè)百分點(diǎn)。目前隱波率變化較小，中美磋商進(jìn)展順利，建議短期少量做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)PMI（2月21日晚公布）
交易提示：歐元區(qū)制造業(yè)PMI自2017年12月達(dá)到60.6的高位之后持續(xù)回落，至前值回落至50.5，接近榮枯線，本次預(yù)測(cè)值為50.3，市場(chǎng)預(yù)期制造業(yè)景氣度將繼續(xù)回落。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么會(huì)在短期內(nèi)支撐歐元反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，那么會(huì)促使歐元短期繼續(xù)下跌。
