宏觀重點提示

重點關注：1月外匯占款余額。

交易提示：中國央行數據顯示，1月中國外匯占款余額為21.3萬億元，環比上月減少12.14億元人民幣。

盤面影響：外匯占款持續下滑但幅度收窄，對貨幣及信用政策邊際寬松影響有限。國內政策底已確認，預期A股及人民幣有望延續震蕩反彈。

?

油化工重點提示

重點關注：原油供應；頁巖油產量。

交易提示：有報道稱，俄羅斯和沙特領導人在最近的會議中贊揚了雙方的合作，并支持兩國繼續在全球能源市場進行合作；EIA數據顯示，美國3月頁巖油產量預計將增加8.4萬桶至839.7萬桶/日。

盤面影響：俄羅斯和沙特將繼續進行合作，減輕市場對俄羅斯執行減產協議的擔憂；美國頁巖油產量繼續提高，增加市場供應。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。

?

煤化工重點提示

重點關注：甲醇現貨價格部分上調。

交易提示：多地甲醇現貨價格出現上漲，山西南部、黑龍江和四川部分廠商上調出場價格；截止上周四的甲醇港口庫存較高，華東和華南港口合計達到83.9萬噸，環比增加13.5%。

盤面影響：港口庫存高企將抑制甲醇價格表現，在下游甲醇制烯烴產能恢復之前，甲醇價格難有良好表現。

?

黑色金屬重點提示

重點關注：現貨成交情況。

交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源下跌10-20左右，報價3720-3730，成交不好。北材及國標資源報價3710-3730，較前一日下跌20左右，成交稍有釋放。

盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。

??

農產品重點提示

? ? ? ? ? 重點關注：菜籽系庫存。

交易提示：截至2月15日，沿海地區油菜籽庫存報35.5萬噸，環比減少4.5萬噸，但庫存處于歷史同等中等水平；菜粕庫存報1.7萬噸，環比減少0.5萬噸，未執行合同報15.8萬噸，環比增加3萬噸。沿海和華東地區菜油庫存報59萬噸，環比增加2萬噸，沿海未執行合同報32萬噸，環比下降2萬噸。菜籽油廠開機率報4%，壓榨量2萬噸，節后開機恢復緩慢。

盤面影響：菜油庫存短期仍處中等偏高區間，但未來油料供給存在不確定性，且臨儲去庫存基本完成，中期走勢偏向樂觀。菜粕受制于需求及進口政策放開，價格仍難樂觀。

?

軟商品重點提示

重點關注：保稅庫庫存；鄭棉倉單數量。

交易提示：截止2019年2月18日，張家港口岸保稅棉花總庫存42536噸，其中：烏茲別克斯坦棉1041噸，美棉12862噸，澳棉6416噸，印度棉5893噸，喀麥隆棉1547噸，以色列棉392噸，巴西棉12013噸，墨西哥棉244噸，希臘棉999噸，南非棉500噸。截至2月19日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17215（+24）張，有效預報2040（+24）張。倉單及預報總量：19255（+48）張。

盤面影響：春節長假過后，下游紡織企業陸續復工，紡企補庫或將開始，建議逢低布局長線多單。

?

期權重點提示

? 重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2019年2月19日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為79.68%，較上一個交易日81.71%下降2.03個百分點。隱波率偏高，預估繼續上升的概率偏低，可逢高做空波動率。

（2）截至2019年2月19日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為13.06%，較上一交易日13.17%下降0.11個百分點。中美貿易磋商進展順利，同時考慮到短期現貨供給持續增加，而下游需求未見明顯恢復，玉米價格上方承壓明顯，且看空預期已逐步釋放，建議構建賣出寬跨式組合。

（3）截至2019年2月19日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.64%，較上一交易日21.24%下降0.6個百分點。目前隱波率變化較小，中美磋商進展順利，建議短期少量做空波動率。

? ?

外匯重點提示

重點關注：德國1月PPI數據（2月20日晚公布）

交易提示：德國PPI自18年9月達到環比0.5%的階段高位，之后持續3個月回落，并于12月出現負值，工業品價格出現回落，前值為-0.4%，本次預測值為-0.1%，市場預期回落幅度收窄。

盤面影響：如果實際數據好于市場預期，那么會在短期內支撐歐元反彈；如果公布數據弱于市場預期，那么會促使歐元短期繼續下跌。

20190220前海期貨—金鉆精選.pdf