20190128前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：土地供應量。
交易提示：2018年土地供應體量同比上漲近10%，帶動成交量一同攀升，但在價格層面表現不甚理想，土地出讓金、成交樓面價、平均溢價率均出現不同程度的下滑，主要受到樓市調控政策深化的影響。
盤面影響：“房住不炒”基調下，土地供應增加，結構性改革仍將持續推進。但樓市去庫存較為徹底，已開始有加庫存空間，預期不會明顯負面影響經濟。政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關注：鉆井數目；假期因素。
交易提示：貝克休斯數據顯示，截至1月25日當周，美國活躍石油鉆井數目增加10口至862口；本周為2019年春節前國內期貨市場最后一個交易周，春節放假期間有5個工作日國際原油市場正常運轉。
盤面影響：近幾期貝克休斯鉆井數據波動較大，美國頁巖油產量增速面臨挑戰；國內外原油期貨市場聯動密切，春節長假帶來風控需求。短期原油價格區間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：榆林發布保供文件。
交易提示：神木礦難發生后，事故產區的民營礦井大面積停產，煤炭供給偏緊，加上下游備貨積極性較高，造成主產地煤價普遍上升。近日，榆林發布保供文件，穩定煤炭生產，一級二級標準化煤礦原則上不納入停產，煤礦也可按規定申請復產，保證為春節、重要會議期間的煤炭供應，部分緩解市場對供給收緊的擔憂。
盤面影響：由于保供對供給緊張預期的對沖，煤價短期可能進入震蕩區間，建議觀望。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況。
交易提示：上周五上海地區主流鋼廠資源漲20報3750，市場反饋虛漲，成交方面期現套收貨多，實際需求有限。
盤面影響：市場進入過年狀態，價格以預期為主，短期螺紋鋼期貨將以偏強震蕩。
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農產品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：馬棕油產量；厄爾尼諾。
交易提示：據馬來西亞棕櫚油協會（MOPA）數據示，2019年1月1-20日馬來西亞毛棕櫚油產量環比降12.4%，其中馬來半島降10.6%，沙巴降14.4%，沙撈越降21.1%。中國氣象局國家氣候中心（NCC）信息顯示，赤道中東太平洋已經在2018年9月進入厄爾尼諾狀態。未來赤道中東太平洋海溫將繼續處于偏暖狀態。
盤面影響：馬棕油產量下滑而出口及消費預增，庫存拐頭顯現，預期價格震蕩上漲概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：中國棉花購銷周報。
交易提示：據國家棉花市場監測系統對14省區57縣市1140戶農戶調查數據顯示，截至2019年1月25日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為96.5%，同比提高1.6個百分點，較過去四年均值提高1.8個百分點，其中新疆交售率為100%。
盤面影響：臨近春節，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，可以逢低布局長線多單。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月25日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為92.21%，較上一交易日97.61%下降5.4個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月25日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.96%，較上一交易日21.09%下降0.13個百分點。豬瘟疫情影響持續，市場情緒偏謹慎，可嘗試構建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月25日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.77%，較上一交易日15.78%基本持平。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關注：歐央行利率決議及新聞發布會。
交易提示：歐央行在1月的利率決議上維持當前貨幣政策不變，并重申將在最早2019年夏季之前維持利率不變，與12月議息會議保持一致。但新聞發布會上，歐洲央行行長德拉基表示經濟前景風險偏向下行，并且需要大規模刺激才能維持通脹水平，隨即歐元大跌。
盤面影響：在當前全球經濟下行預期大幅攀升的過程中，歐洲將失去此前的復蘇征兆，即平穩通脹不堪一擊，而美國盡管可能停止加息，但經濟仍然會保持增長，這會在中長期抑制歐元兌美元升值，歐元多頭需觀望等待基本面轉好。
