20190125前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：增值稅率擬降低。
交易提示：根據(jù)稅務(wù)總局信息，未來將配合有關(guān)部門抓緊研究完善降低增值稅稅率、降低社保費(fèi)費(fèi)率等實(shí)施方案，努力做到實(shí)打?qū)崱⒂才鲇玻岣哒叩目茖W(xué)性和普惠性，積極推動(dòng)相關(guān)政策盡早公布實(shí)施。
盤面影響：2019年財(cái)政政策預(yù)期更為積極，減稅降費(fèi)繼續(xù)推進(jìn)。政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)反彈，債市仍樂觀。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；委內(nèi)瑞拉局勢。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存增加797萬桶至4.45億桶，汽油庫存增加，庫欣原油庫存下降；委內(nèi)瑞拉宣布關(guān)閉委內(nèi)瑞拉駐美國大使館及領(lǐng)事館，俄羅斯警告美國及其盟友不要對委內(nèi)瑞拉進(jìn)行軍事干預(yù)。
盤面影響：美國原油庫存大增對價(jià)格形成牽制，委內(nèi)瑞拉局勢繼續(xù)惡化，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升。短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：天津渤化永利裝置重啟。
交易提示：天津渤化永利50萬噸/年煤制甲醇裝置已經(jīng)重啟。1月24日，各地現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，僅有山東榮信上調(diào)甲醇報(bào)價(jià)10元/噸。截止上周甲醇華東港口庫存大幅上升4.9萬噸，總計(jì)達(dá)到51.6萬噸；而華南港口庫存也上升3.35萬噸，增幅達(dá)到38.95%，總計(jì)11.95萬噸。源于伊朗進(jìn)口甲醇集中到貨。
盤面影響：在當(dāng)前甲醇開工率高企、港口庫存攀升的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格疲軟。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)還是3730，沒成交的價(jià)格。北材資源價(jià)格和成交也沒有什么動(dòng)靜，3700-3720。我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存173.15萬噸，環(huán)比減少11.75萬噸；社會(huì)庫存443.85萬噸，環(huán)比增加47.35萬噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交疲弱，冬儲仍在進(jìn)行，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：棕櫚油進(jìn)口；厄爾尼諾氣候緩解。
交易提示：中國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1月1-15日棕櫚油進(jìn)口實(shí)際裝船25.32萬噸，同比下降12.64%。此外，目前赤道中東部太平洋海溫指數(shù)延續(xù)下降趨勢，截至1月20日NINO3.4區(qū)SST周度指數(shù)為0.43，這個(gè)水溫已經(jīng)低于厄爾尼諾的閾值水平。
盤面影響：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下滑而出口及消費(fèi)預(yù)增，庫存將拐頭向下，預(yù)期棕油價(jià)格震蕩上漲概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆皮棉加工情況。
交易提示：24日新疆皮棉加工0.68萬噸，去年同期日加工量0.78萬噸，截至1月23日24時(shí)，新疆累計(jì)加工500.42萬噸，較去年同期的491.23萬噸增加1.87%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，今日累計(jì)加工量高于去年同期。
盤面影響：臨近春節(jié)，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，可以逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年1月24日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為97.61%，較上一交易日85.08%上升12.53個(gè)百分點(diǎn)。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動(dòng)率。
（2）截至2019年1月24日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為21.09%，較上一交易日21.44%下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。豬瘟疫情影響持續(xù)，市場情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試構(gòu)建熊市價(jià)差策略。
（3）截至2019年1月24日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.78%，較上一交易日15.34%上升0.44個(gè)百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：加拿大11月零售銷售月率。
交易提示：加拿大11月零售銷售月率錄得-0.9%，低于市場預(yù)期的-0.6%，而相較前一個(gè)月的0.3%大幅下滑，數(shù)據(jù)公布后加元從日內(nèi)高點(diǎn)下跌。
? ? ? ? ? 盤面影響：加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然疲軟，短期加元也將保持弱勢，加元多頭需謹(jǐn)慎。
