20190121前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：多地放松樓市調控政策。
交易提示：繼12月18日山東菏澤宣布取消住房限售政策后，多地出臺新規，政策集中在放松限售、放松限購以及放松限價三種類型。多地樓市調控政策出現松動的同時，公積金政策有所調整，房貸利率也開始回落。
盤面影響：“房住不炒”基調下，結構性改革仍將持續推進。且樓市去庫存已較為徹底，已開始有加庫存空間，預期不會明顯負面影響經濟。政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
交易提示：貝克休斯數據顯示，截至1月18日，美國活躍石油鉆井數目為852口，環比減少21口；IEA表示，美國產量增加及全球經濟疲弱，將令油價在2019年承受下行壓力。
盤面影響：油井數目下降，前期油價大幅走低對原油開采產生影響，美國原油供應增產速度可能放緩。短期油價震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：河北唐山萬豐興甲醇裝置停車；四川瀘天化甲醇裝置停車。
交易提示：1月18日河北地區甲醇市場部分廠家出貨放緩，唐山地區甲醇價格下滑80元/噸；另有山東部分甲醇價格出現下調。唐山萬豐興10萬噸/年的煤制甲醇裝置停車，重啟時間未定。
盤面影響：由于浙江的甲醇制烯烴裝置在去年10月停車導致甲醇價格出現大幅下跌。目前市場預期裝置將與今年元宵節前后重啟，解釋將對甲醇產生較強支撐，在此之前建議觀望為主。
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黑色金屬重點提示
交易提示：Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率64.92%環比上期增0.55%，產能利用率74.52%環比增0.29%，剔除淘汰產能的利用率為81.12%較去年同期增1.46%，鋼廠盈利率72.39%環比上周增1.23%。上周調研情況來看，新增檢修高爐3座，復產高爐10座，華北、華東前期例檢高爐逐步復產，但多為近日復產，故本周鐵水增量有限；伴隨春節假日臨近，例檢高爐仍有逐步復產趨勢，料本周開工率仍有小幅探漲。
盤面影響：冬儲陸續開始，短期螺紋鋼期貨將以偏強震蕩為主。
農產品重點提示
重點關注：糧棉油去庫存。
交易提示：2018年我國完成政策性糧棉油銷售13273萬噸，糧棉油去庫存取得突破性進展其中玉米10013萬噸、稻谷1700萬噸、小麥1066萬噸、大豆201萬噸，菜籽油42萬噸、棉花251萬噸。截至年末，棉花、大豆、菜籽油去庫存任務基本完成。
盤面影響：菜油短期面臨高庫存壓力，但未來油料供給存在不確定性，且政策性去庫存基本完成，中期走勢偏向樂觀。
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軟商品重點提示
重點關注：中國棉花購銷周報。
交易提示：截至2019年1月18日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為96.0%，同比提高1.8個百分點，較過去四年均值提高1.9個百分點，其中新疆交售率為100%。另據對80家大中型棉花加工企業的調查，全國加工率為96.7%,同比提高1.1個百分點，較過去四年均值 提高1.0個百分點，其中新疆加工98.6%;全囯銷售率為32.4%, 同比下降7.0個百分點，較過去四年均值降低15. 9個百分點，其 中新疆銷售30.5%。
盤面影響：臨近春節，紡織廠開始放假，下游需求疲弱，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月18日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為82.04%，較上一交易日93.48%下降11.44百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月18日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.90%，較上一交易日20.30%上升0.6個百分點。豬瘟疫情影響持續，市場情緒偏謹慎，可嘗試構建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月18日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為14.45%，較上一交易日14.55%下降0.1個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關注：德國12月PPI（1月21日下午公布）。
交易提示：德國月度PPI過去一年中在-0.25-0.5之間震蕩，整體表現較弱，三次觸及0.5%后隨即下滑，前值為0.1%，本次預測值為-0.2%，市場預期PPI將跌落至負值，意味著工業品整體價格將出現下跌。
盤面影響：如果公布數據好于市場預期，那么將支撐歐元上漲；如果實際數據弱于預期，那么歐元將承壓回落。
