20190104前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：央行擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍。
交易提示：據(jù)央行消息，自2019年起，將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。
盤面影響：此次優(yōu)惠政策微調(diào)將進(jìn)一步鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)信貸，并有助于降低小微企業(yè)融資成本，據(jù)統(tǒng)計(jì)可能釋放流動(dòng)性4000億元。總體上穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)出臺(tái)，政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；原油出口。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，美國原油庫存減少450萬桶至4.437億桶，汽油庫存大幅增加，庫欣原油庫存小幅增加；利比亞表示其最大油田即使重啟生產(chǎn)，也將遭受1.1萬桶/日的產(chǎn)量損失，受短期不利天氣影響，利比亞暫停原油出口。
盤面影響：美國原油庫存下降對(duì)價(jià)格形成支撐，利比亞雖然獲得減產(chǎn)豁免，但自身仍被動(dòng)減產(chǎn)。關(guān)注外圍大環(huán)境變化，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：裝置重啟情況；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，12月月末甲醇價(jià)格2188元/噸，較月初跌幅10.40%，較去年同期下跌30.95%。上周甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率為68.53%，環(huán)比增加0.77%，本月部分裝置將恢復(fù)，供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)增加。華東和華南港口庫存合計(jì)73.9萬噸，下游部分MTO企業(yè)利潤得到一定修復(fù)，但開工并未明顯提升，庫存消耗緩慢。
盤面影響：傳統(tǒng)需求處于淡季，基本面整體偏弱，預(yù)計(jì)短期甲醇將維持弱勢(shì)震蕩，上行空間有限。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交，我的鋼鐵網(wǎng)庫存。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源伴隨著期貨漲價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格也上漲了10-20，目前報(bào)價(jià)3750左右，但是有鋼廠反饋整體成交和昨天差不多，市場(chǎng)還有殺價(jià)行為。北材資源開盤漲價(jià)20，盤中繼續(xù)上漲10-20，累漲30-40，目前報(bào)3710-3720，成交不錯(cuò)，出貨有量。我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存195.83萬噸，環(huán)比增加6.19萬噸；社會(huì)庫存335.14萬噸，環(huán)比增加20.23萬噸。
盤面影響：冬儲(chǔ)陸續(xù)開始，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫存；國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存；11月電解鋁開工率。
交易提示：截至1月2日，LME鋁庫存為127.3萬噸，較上周同期庫存增加0.66萬噸。國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存為130.2萬噸，較上周同期庫存增加1.59萬噸。11月電解鋁開工率錄得83.24%，較上月下跌0.66%。
盤面影響：LME鋁庫存和國內(nèi)鋁庫存量持續(xù)回升，電解鋁開工率下滑，鋁錠下游需求弱勢(shì)未變，鋁價(jià)偏向震蕩走弱。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：菜籽、菜油、菜粕庫存。
交易提示：截至12月28日，油菜籽沿海地區(qū)庫存報(bào)30萬噸，環(huán)比下降22.5%，菜油庫存報(bào)19.1萬噸，環(huán)比減少0.4萬噸，菜粕庫存報(bào)2.5萬噸，環(huán)比下降19.3%。
盤面影響：菜籽系庫存環(huán)比整體下降，尤其是南美干旱影響大豆產(chǎn)量及節(jié)日備貨令供需偏向樂觀，預(yù)期菜油持續(xù)低位反彈概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：皮棉加工量。
交易提示：2018年度棉花加工進(jìn)度已經(jīng)進(jìn)入后期，截止1月2日，完成2018年度加工進(jìn)度的89.74%，全國皮棉累計(jì)加工4832022噸。新疆累計(jì)加工4711267噸；兵團(tuán)企業(yè)1464866噸，地方企業(yè)3246401噸。
盤面影響：新棉下游需求相對(duì)疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年1月3日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為84.22%，較上一交易日78.52%上升5.7個(gè)百分點(diǎn)。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動(dòng)率。
（2）截至2019年1月3日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率19.95%，較上一交易日18.48%上升1.47個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率變化不大，可嘗試構(gòu)建賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（3）截至2019年1月3日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.84%，較上一交易日持平。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（1月4日晚公布）。
交易提示：美國非農(nóng)在過去12期中好于預(yù)期和差于預(yù)期的次數(shù)各為6次，不過全部都錄得增長，前值為15.5萬人，本次預(yù)測(cè)種子為17.8萬人，為今年最低的預(yù)測(cè)值，市場(chǎng)預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)難有優(yōu)良表現(xiàn)。
盤面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么將支撐美元反彈，有望向上測(cè)試區(qū)間頂部；如果實(shí)際數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么美元將承壓回落，測(cè)試95附近支撐。
