20181112前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：10月CPI及PPI。
交易提示：10月CPI同比上漲2.5%，漲幅與上月持平；環比上漲0.2%，漲幅較上月回落0.5個百分點。PPI同比上漲3.3%，漲幅較上月回落0.3個百分點；環比上漲0.4%，漲幅較上月收窄0.2個百分點。
盤面影響：食品價格下降減緩CPI壓力，轉型經濟不會全面刺激，工業品需求或弱于傳統周期，通脹壓力可控，貨幣政策將持續邊際寬松，資本市場持續企穩反彈概率偏大。
?
油化工重點提示
重點關注：OPEC+會議；鉆井數目。
交易提示：周日舉行的OPEC+會議沒有就市場調整做出任何決定，一切等待12月在維也納舉行的歐佩克大會；貝克休斯數據顯示，截至11月9日當周，美國活躍石油鉆井總數為886口，環比增加12口。
盤面影響：在油價大幅調整的背景下，主要產油國開始擔憂供應，而不是增產填補空缺；美國石油鉆井數繼續增加，原油產量持續增加，短期原油價格低位震蕩的概率較大。
?
煤化工重點提示
重點關注：電廠庫存；進口煤政策。
交易提示：周末動力煤國內市場均價為649元/噸左右，較周初小幅上漲0.15%。環保督查第二輪開啟，產地庫存偏低，對坑口價格有一定支撐。因四季度煤炭進口配額有限，11和12月煤炭進口量或將下降，供給端將有所收緊。截至11月9日，六大電廠庫存為1706.2萬噸，存煤可用天數為32.32天，基本可以滿足冬季供暖期的需求，下游補庫積極性不高，日均耗煤量小幅回升至52.79萬噸，但仍低于去年同期。
盤面影響：隨著天氣轉涼，日均耗煤量將有所增加，預計動力煤或將震蕩企穩，下跌空間有限。
?
黑色金屬重點提示
重點關注：高爐開工情況。
交易提示：Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率67.68%環比上期增0.14%，產能利用率77.67%環比降0.34%，剔除淘汰產能的利用率為84.27%較去年同期降1.8%，鋼廠盈利率83.44%環比上周持平。上周調研情況來看，新增檢修高爐11座，復產高爐8座，唐山地區采暖季限產執行方案未定，部分鋼企有復產現象；檢修樣本主要集中在江蘇、山西及河南區域；伴隨采暖季限產臨近，預計下周各地執行政策將逐步落地，預計檢修情況仍有增加趨勢。
盤面影響：冬季限產將近，關注社會庫存回升時點，螺紋鋼期貨預計可能仍將寬幅震蕩。
?
有色金屬重點提示
重點關注：上期所鉛庫存；鉛蓄電池企業開工率；9月國內原生鉛產量。
交易提示：截至11月9日，上期所鉛庫存為9434噸，較上周同期庫存增加1390噸。據SMM統計，11月2日當周鉛蓄電池企業周度開工率69.12%，較前一周下降0.1%。9月國內原生鉛產量為25.3萬噸，環比增加0.5萬噸。
盤面影響：進入11月份天氣轉涼，電動自行車及汽車蓄電池市場終端消費出現轉淡跡象，蓄電池企業周度開工率下降正在印證這一點。鉛的下游需求不足，而鉛供應并無大幅減少的跡象。滬鉛價格短期內震蕩走弱概率較大。
?
農產品重點提示
重點關注：黑龍江補貼政策。
交易提示：黑龍江公布了今年黑龍江地區關注大豆及玉米的相關補貼信息，根據今年的計劃安排大豆補貼每畝320元，而玉米補貼25元。
盤面影響：補貼政策調整將改變玉米、大豆種植效益，提升大豆種植吸引力，2019年國產豆產量有望大幅提升，外加貿易摩擦緩和，豆類品種走勢仍不樂觀。
?
軟商品重點提示
重點關注：新棉采摘進度。
交易提示：截至2018年11月9日，全國新棉采摘進度為84.0%，同比下降4.2個百分點，較過去四年均值降低4.6個百分點，其中新疆采摘進度為83.4%；全國交售率為81.1%，同比下降2.9個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆交售率為88.9%。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續弱勢震整理，建議觀望。
?
期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示: （1）截至2018年11月9日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為88.07%，較上一交易日85.82%上升2.25個百分點。近期日認沽認購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月9日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為23.74%，較上一交易日24.42%基本持平。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月9日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.27%，較上一交易日14.87%上升0.4個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
?
外匯重點提示
重點關注：美國10月PPI。
交易提示：美國10月PPI錄得2.9%，好于前值的2.6%，此前市場預期為2.5%，認為PPI會繼續下滑，而實際為增長，對美元構成較大利好。
盤面影響：美元在中期選舉之后的回落已經基本收復，并再次沖擊前高，做空美元需保持謹慎。
?
