宏觀重點提示

重點關注：國務院擬推動擴內需。

交易提示：國務院常務委員會會議近日決定，再取消和下放一批行政許可事項、在全國全面開展工程建設項目審批制度改革，并部署推動家政服務增加供給、提高質量的措施，促進擴內需、惠民生。

盤面影響：結構性改革持續推動，資源配置偏向民生，將有利于信心恢復。國內政策底已確認，預期A股及人民幣有望延續震蕩反彈。

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油化工重點提示

重點關注：EIA數據；原油產量。

交易提示：EIA數據顯示，截至2月15日當周美國商業原油庫存增加367.2萬桶至4.545億桶，汽油庫存減少而庫欣原油庫存增加；上周美國原油產量增加10萬桶至1200萬桶/日，再創歷史新高。

盤面影響：美國原油庫存增加，產量創出新高，對價格形成牽制，關注外圍環境變化，短期原油價格區間震蕩的概率較大。

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煤化工重點提示

重點關注：甲醇現貨價格持穩。

交易提示：甲醇現貨價格整體持穩，山東和河南個別廠商上調出場價格；截止上周四的甲醇港口庫存較高，華東和華南港口合計達到83.9萬噸，環比增加13.5%。

盤面影響：港口庫存高企將抑制甲醇價格表現，盡管市場已經出現去庫存預期，但在下游甲醇制烯烴產能恢復和實際去庫存兌現之前，甲醇價格難有良好表現。

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黑色金屬重點提示

重點關注：現貨成交情況。

交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源報價3740，成交一般，但適當好于前一日。北材資源開盤延續昨日尾盤3680，盤中跟隨期貨，投機盤出來一些，加上工地采購有一點起來，漲價10-20，目前3700左右，成交一點點起來。

盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。

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農產品重點提示

? ? ? ? ? 重點關注：馬棕油出口。

交易提示：出口檢驗公司AmSpec公布，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量為93萬噸，與上月同期基本持平。但SGS數據顯示同期出口量為91.8萬噸，較上月同期減少4.6%。

盤面影響：馬棕油出口增速放緩，但仍處減產周期，庫存或繼續下降，短期回調預期不改棕油價格重心震蕩向上的格局。

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軟商品重點提示

重點關注：皮棉加工量；鄭棉倉單數量。

交易提示：截止2月20日，完成2018年度加工進度的96.46%，全國皮棉累計加工5202152噸。新疆累計加工5063980噸；兵團企業1538029噸，地方企業3525951噸。截至2月21日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17084（-10）張，有效預報2130（+23）張。倉單及預報總量：19201（+13）張。

盤面影響：下游紡織企業陸續復工，紡企補庫或將開始，關注下游紡織訂單情況，建議逢低布局長線多單。

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期權重點提示

? 重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2019年2月21日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為98.41%，較上一個交易日86.35%上升12.06個百分點。隱波率偏高，預估繼續上升的概率偏低，可逢高做空波動率。

（2）截至2019年2月21日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.18%，較上一交易日12.44%下降0.26個百分點。中美貿易磋商進展順利，同時考慮到短期現貨供給持續增加，而下游需求未見明顯恢復，玉米價格上方承壓明顯，且看空預期已逐步釋放，建議構建賣出寬跨式組合。

（3）截至2019年2月21日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.48%，較上一交易日20.89%下降0.41個百分點。目前隱波率變化較小，中美磋商進展順利，建議短期少量做空波動率。

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外匯重點提示

重點關注：2月加拿大零售銷售月率（2月22日晚公布）

交易提示：加拿大零售銷售數據連續4個月不及預期，前值更是錄得-0.6%的低位，為過去11個月的最差表現，本次預測值為-0.5%，市場預期萎縮幅度減小。

? ? ? ? ? 盤面影響：如果實際數據好于市場預期，那么會在短期內支撐加元反彈；如果公布數據弱于市場預期，那么會促使加元短期繼續下跌。

20190225前海期貨—金鉆精選.pdf