宏觀重點提示

重點關注：四川劃轉部分國有資本充實社保。

交易提示：《四川省劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》公布，明確提出2019年實施省屬企業劃轉部分國有資本充實社保基金，劃轉比例統一為納入劃轉范圍企業國有股權的10%。劃轉范圍包括四川省國有及國有控股大中型企業、金融機構。公益類企業、文化企業、政策性和開發性金融機構以及國務院另有規定的除外。

盤面影響：國有資本劃轉正式實施將有助于推動結構性改革，資源配置偏向民生有利于信心恢復。國內政策底已確認，預期A股及人民幣有望延續震蕩反彈。

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油化工重點提示

重點關注：EIA數據；地緣政治。

交易提示：EIA數據顯示，截至2月8日當周，美國商業原油庫存增加363.3萬桶至4.508億桶，汽油庫存增加，庫欣原油庫存減少；美國國會將討論對俄羅斯的新制裁法案，俄羅斯境外的俄政府國有能源項目被納入目標。

盤面影響：美國原油庫存上升，對價格形成壓制，地緣政治風險對價格形成支撐，短期原油價格區間震蕩的概率較大。

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煤化工重點提示

重點關注：甲醇報價趨穩，局部上行。

交易提示：大部分地區的甲醇現貨價格保持平穩，而山東魯南和陜西部分企業報價上行，但幅度不大。河南鶴壁60萬噸/年煤制甲醇裝置恢復生產。港口和內地庫存如期增加，對價格構成壓力。后期下游陸續恢復生產將顯現局部補貨需求，另外甲醇制烯烴裝置如果復產，則將對甲醇構成較好支撐。

盤面影響：在下游需求恢復前，甲醇難有較好表現，目前以延續弱勢為主。

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黑色金屬重點提示

重點關注：淡水河谷潰壩事件。

交易提示：Mysteel進一步向市場核實，暫時仍未有鋼廠收到VALE正式通知宣布不可抗力。但經過多家鋼廠渠道了解，VALE確實大概率會向國內極少數鋼廠宣布不可抗力，實際數量可能更少；已經確定影響到精粉，球團甚至巴西南部粗粉也有可能；其它品種暫未確定。同時歐洲和日韓部分企業也已經接到不可抗力通知，影響程度遠遠大于中國國內市場。

盤面影響：淡水河谷潰壩影響逐漸從預期轉向實質，市場炒作氣氛減弱，鐵礦石自高位回調。但是，由于供給邊際減弱，預計鐵礦石價格中樞將整體上移。

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農產品重點提示

? ? ? ? ? 重點關注：印尼棕油庫存；厄爾尼諾。

交易提示：印尼12月棕櫚油期末庫存下降16.2%至326萬噸。12月產量367.9萬噸，環比下降11.6%，同比下降3.3%；出口量313.2萬噸，環比下降2.7%，同比上升14.7%。澳洲氣象局表示，“厄爾尼諾觀察”展望或持續至秋季。

盤面影響：主產國棕油高庫存拐點已現，國內棕油庫存維持低位，且近月進口不及預期，預期價格重心震蕩向上概率偏大。

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軟商品重點提示

重點關注：棉花倉單數量；紡企復工情況。

交易提示：截至2月13日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17211（-25）張，有效預報1775（+35）張。倉單及預報總量：18986（+10）張。據中國棉花網消息，春節長假后，安徽省絕大多數紡織廠將在元宵節前先后復工，幾家大型紡織企業于2月11日恢復生產，其他中小型紡織企業多數選2月12-16日陸續復工。據了解大部分紡織廠在元宵節前復工主要是為了穩定工人，防止開工過晚工人流失。從目前復工企業開工率看，多數紡織廠或多或少存在工人流失現象，開工率較節前下降。

盤面影響：春節長假過后，下游紡織企業陸續復工，紡企補庫或將開始，建議逢低布局長線多單。

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期權重點提示

重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2019年2月13日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為89.24%，較上一個交易日98.30%下降9.06個百分點。隱波率偏高，預估繼續上升的概率偏低，可逢高做空波動率。

（2）截至2019年2月13日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為21.79%，較上一交易日22.05%下降0.26個百分點。短期事件驅動為主，對波動率影響較大，建議規避。

（3）截至2019年2月13日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.32%，較上一交易日15.81%下降0.49個百分點。受市場活躍度限制，白糖期權波動率易在開盤、收盤時點附近出現異常變動，建議規避。

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外匯重點提示

重點關注：歐元區四季度GDP（2月14日晚公布）

交易提示：歐元區GDP在2017年后三個季度保持在環比0.6%的增速上，2018年則逐漸下滑，到三季度時回落至環比0.2%，本次預測值為0.2%，市場預期保持前期低增速。

? ? ? ? ? 盤面影響：如果實際數據好于預期，那么歐元將借機反彈；如果公布數據弱于市場預期，那么歐元將繼續承壓下行。

20190214前海期貨—金鉆精選.pdf