宏觀重點提示

重點關注：銀行發行永續債。

交易提示：監管部門正在推動銀行通過發行永續債補充資本。目前，銀行外源性資本補充工具主要有普通股、優先股、可轉債、二級資本債等，永續債的加入意味著資本補充工具箱再添新成員。中行此前早已著手研究準備永續債發行的問題，預計很快將落地，海外發行也在考慮之內。

盤面影響：永續債發行為銀行融資提供新工具，助力寬信用支持實體經濟。目前外圍股市及原油大跌尚未波及內地，預期中美持續分化走勢，A股及人民幣有望低位企穩。

油化工重點提示

重點關注：伊朗問題；美國股市。

交易提示：伊朗官員表示，伊朗私營企業的原油出口沒有問題，將有數百萬桶原油出售給非政府交易商；美國股市在圣誕節后第一個交易日大漲，三大股指漲幅達5%左右，特朗普假日期間宣揚抄底美股。

盤面影響：伊朗擬通過私營企業避開制裁，效果有待觀察；美股大漲帶動市場人氣，近期原油的金融屬性表現強烈，與歐美股市聯動加劇，短期原油價格震蕩偏強的概率較大。

煤化工重點提示

重點關注：煤電應急調峰儲備電源管理各地執行情況；現貨預期疲軟。

交易提示：多地啟動煤電作為應急調峰儲備電源的方案，是基于推進煤電產能過剩而提出的；將通過啟動煤電應急調峰儲備電源管理工作，來深入推進供給側結構性改革，積極穩妥化解煤電過剩產能，解決我國目前電力產業發展不平衡、不充分的問題。

盤面影響：在現貨價格依舊疲軟的情況下，疊加應急調峰儲備電能的政策，可能使電廠煤炭需求降溫，使動力煤期貨維持疲軟預期。

黑色金屬重點提示

重點關注：現貨成交情況。

交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源價格持穩或上漲10-20，目前報3760-3780，市場整體還算穩定，偏平淡的感覺。北材資源平盤3710，盤中成交還不錯，追漲10-20，追漲后成交不是很好，總體成交尚可，目前價格3720-3730。

盤面影響：成交轉淡，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。

有色金屬重點提示

重點關注：LME鋁庫存；國內鋁錠社會庫存；11月電解鋁開工率。

交易提示：截至12月21日，LME鋁庫存為126.5萬噸，較上周同期庫存增加11.5萬噸。截至12月21日，國內鋁錠社會庫存為128萬噸，較上周同期庫存增加0.3萬噸。11月電解鋁開工率錄得83.24%，較上月下跌0.66%。

盤面影響：LME鋁庫存量持續回升，國內鋁錠社會庫存也由降轉升，但電解鋁開工率下滑，鋁錠下游需求弱勢未變，鋁價保持震蕩。

農產品重點提示

重點關注：主產區大豆收購。

交易提示：國家糧食和物資儲備局：截至12月20日，主產區累計收購大豆165萬噸，同比減少69萬噸。

盤面影響：國產豆供給不足，但國際豐產且貿易談判偏樂觀發展，預期豆類市場偏空概率大。

軟商品重點提示

重點關注：皮棉加工量；籽棉收購價格。

交易提示：據中國棉花公證檢驗網，截止到2018年12月25日24點，2018棉花年度全國共有959家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到18795253包，424.4266萬噸。截止12月26日，新疆手摘棉中籽棉收購價格最低是新疆巴州36衣分4.59元/公斤，最高的是奎屯42衣分7.4元/公斤，機采摘棉中收購價最低是巴州36衣分4.62元/公斤，最高是奎屯38衣分6.35元/公斤。

盤面影響：新棉采摘進入尾聲，下游需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。

期權重點提示

重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2018年12月26日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為94.35%，較上一交易日95.68%下降1.33個百分點。12月合約到期，1月合約隱波率下降明顯，而期權認沽認購比近日變化較大，建議暫時觀望。

（2）截至2018年12月26日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率17.61%，較上一交易日17.76%下降0.15個百分點。近期隱波率變化不大，可嘗試構建跨式策略做空波動率。

（3）截至2018年12月26日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為13.92%，較上一交易13.93%下降0.01個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時規避操作。

外匯重點提示

重點關注：美國12月咨商會消費者信心指數（12月27日晚公布）。

交易提示：美國月度咨商會消費者信心指數從17年1月以來持續回升，反應出美國的商業環境、就業和個人收入的信心都表現良好，不過該指數在9月見頂，之后連續2個月回落，前值為135.7，本次預測值為133.5，市場預期會繼續回落。

盤面影響：如果指數表現好于預期，那么可能會在短期內支撐美元重新測試此前高點；如果指數實際值弱于預期，那么將會促使美元回落進一步下探。

20181227前海期貨—金鉆精選.pdf