20181105前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：土地出讓金。
交易提示：土地出讓均價連跌7月、土地溢價率創下2012年以來新低的同時，土地出讓金總額轉向下行渠道。易居研究院發布《2018年10月40城土地市場報告》稱，1-10月40城土地出讓金同比減少0.5%，2016年初以來同比首次轉負。
盤面影響：盡管房地產降溫抑制經濟，但中國經濟由高速發展轉向高質量發展及結構優化，外加穩增長穩預期措施加快落地，政策底明確，預期市場不會出現系統性風險，匯市股市持續企穩反彈概率偏大。
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油化工重點提示
重點關注：伊朗問題；鉆井數目。
交易提示：美國對伊朗的第二批制裁措施將于今天中午恢復，重點針對伊朗石油出口，有8個國家獲得暫時豁免，期限為180天；貝克休斯數據顯示，截至11月2日，美國當周活躍石油鉆井總數為874口，較前值減少1口。
盤面影響：美國對伊朗石油出口制裁，有部分國家獲得豁免，增加供應過剩擔憂；鉆井數目四周來首次出現減少，變動不大。短期原油價格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：電廠庫存；進口煤政策。
交易提示：11月神華5500大卡煤月度長協價格報641元/噸，環比上漲17元/噸，對供暖季補庫預期仍存，或將帶動市場挺價情緒。截至11月2日，沿海六大電廠庫存已攀升至達1685.84萬噸，存煤可用天數為34.09天，日均耗煤量49.74萬噸，仍維持高庫存和低日耗狀態，港口煤價弱勢運行，因利潤被壓縮，部分貿易商捂貨惜售，市場成交一般。
盤面影響：下游需求難以有效釋放，短期動力煤或將延續弱勢震蕩，大幅上漲動力暫不足。
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黑色金屬重點提示
重點關注：高爐開工情況。
交易提示：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率79.44%，環比上周降0.7%，同比降2.67%；高爐煉鐵產能利用率81.71%，環比上周基本持平，同比降0.23%，鋼廠盈利率91.50%,環比上周降0.4%，日均鐵水產量228.50萬噸，環比上周增0.14萬噸，同比降0.5萬噸。上周調研情況來看，新增檢修高爐17座，復產高爐7座，江蘇地區涉及企業昨日已執行進博會限產要求，故本期數據新增檢修高爐樣本增加明顯。
盤面影響：進博會開幕，江蘇地區高爐檢修增多，庫存仍處去化之中，螺紋鋼期貨預計仍以震蕩為主。
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有色金屬重點提示
重點關注：全球鉛市供需情況；上期所鉛庫存；再生鉛開工率；環保限產。
交易提示：根據國際鉛鋅研究小組(ILZSG)發布的報告顯示，2018年1-7月全球鉛市場供應短缺3.8萬噸，去年同期為供應短缺13.5萬噸。截至11月2日，上期所鉛庫存為8044噸，較上周同期庫存增加1905噸。據SMM統計，9月SMM國內再生鉛冶煉廠開工率達55.67%，環比上漲5.35%。濟源市啟動重污染天氣緊急應對，鉛煉廠將面臨短期限產。
盤面影響：由于近日采暖季的污染天氣治理，鉛冶煉廠面臨限產，而國內上期所鉛庫存仍在萬噸以下，鉛價短期內受此影響很可能繼續震蕩上行。
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農產品重點提示
重點關注：貿易摩擦或緩和。
交易提示：中美領導人近日進行電話交流。特朗普表示，兩國元首經常直接溝通非常重要，要保持經常聯系，并且期待著同習主席在阿根廷二十國集團領導人峰會期間再次會晤，可以就一些重大問題進行深入探討。美方重視美中經貿合作，愿繼續擴大對華出口。兩國經濟團隊有必要加強溝通磋商。
盤面影響：近日美國持續釋放貿易和談跡象，而目前國際市場大豆供給過剩明顯，如果中美達成協議，取消針對美豆加征關稅，豆類市場或持續受壓，但需警惕目前的緩和僅為短期中期選舉的臨時舉措。
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軟商品重點提示
重點關注：新棉采摘進度；ICAC11月份月報。
交易提示：據國家棉花市場監測系統對14省區57縣市1140戶農戶調查數據顯示，截至2018年11月2日，全國新棉采摘進度為79.2%，同比下降6.5個百分點，較過去四年均值降低4.0個百分點，其中新疆采摘進度為78.3%；全國交售率為80.6%，同比下降2.8個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆交售率為89.1%。2018/19年度，全球植棉面積預計減少，面積增長主要來自巴西和西非地區，而澳大利亞、美國、印度和中國的面積預計減少。由于全球經濟和貿易前景不確定，全球棉花消費量下調至2750萬噸，全球棉花產量預計為2630萬噸，期末以來最低。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續弱勢震整理，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示: （1）截至2018年11月2日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為76.56%，較上一交易日80.52%下降3.96個百分點。近期日認沽認購比變化幅度減少，且隱波率從高位下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月2日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為24.52%，較上一交易日23.23%上升1.29個百分點。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月2日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為14.58%，較上一交易日14.43%上升0.15個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點提示
重點關注：美國10月非農數據。
交易提示：美國10月非農就業人數變動為25萬人，遠好于前值的13.4萬，以及市場預期的19.3萬，同時也是過去8個月里的最佳表現。
盤面影響：就業數據的超預期表現會給美元一定支持，不過由于目前的失業率已經很低了，所以市場更關注經濟和通脹表現，而美元目前仍處強勢，做空美元需謹慎。
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